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POR LA SEQUÍA, PASÓ EL MEJOR FEBRERO DESDE 2008 PARA LOS PRECIOS DE LA SOJA 07-03-18
 

Sólo en febrero la oleaginosa a mayo en el Matba ganó 9%.

La proyección de que la cosecha de soja en Argentina no superará las 47 millones de toneladas, lo que significa 10 millones menos que en la campaña anterior, está generando un fuerte impacto en los precios de la oleaginosa. “Estamos asistiendo al mejor febrero desde 2008, en términos de precios, para la posición mayo” señaló el especialista en mercados, Iván Barbero.


Según su análisis, los contratos en el Mercado a Término de Buenos Aires para el mes en que se realiza el grueso de la cosecha de soja, acumularon una ganancia de 26 dólares o 9% sólo en febrero.


Sólo hay un antecedente de un salto superior, al menos en la última década, y son los 42 dólares por tonelada que ganó la soja mayo en febrero de 2008, una fecha significativa para la Argentina porque, precisamente, esa estampida de las cotizaciones de la oleaginosa fue la que llevó al gobierno nacional a querer implementar las retenciones móviles, y a despertar un conflicto histórico con el agro.


Según Barbero, “la relación de precios para soja mayo entre Matba y Chicago, ajustado por retenciones en cada momento, muestra que el mercado doméstico se encuentra en máximos estacionales de 5,4% por encima de los valores de Chicago (hasta el momento el mayor registro se había verificado en 2009 con una brecha de 2,6%)”.


Si se contrasta el ratio actual con el que había a comienzos de diciembre, cuando Chicago estaba 0,5% por encima de la plaza local, se advierte una mejora de 6 puntos (en ese momento Chicago costaba 0,5% por encima de la plaza local). Otro dato elocuente: la relación mayo se ubica muy por encima de la media estacional que es de 0,7 puntos negativa, en 7 de las últimas 11 temporadas, la soja doméstica siempre se encontraba por debajo de paridad, a partir de la presión estacional de la cosecha.


“Si pensamos el negocio en pesos, a partir del valor conjunto de un contrato de soja en Matba y del dólar Rofex para el mismo mes, se percibe para mayo, julio y noviembre valores en forma respectiva de $6.411, $6.747 y $7.344. A esta misma fecha de 2017, para idénticos meses, los valores eran $4.229, $4.426 y $4.788”, agregó Barbero.


En este contexto, para el ciclo en curso, la tasa anualizada en pesos entre mayo/julio y mayo/noviembre se ubica en forma respectiva en 31% y 29%. Si se las compara con una expectativa inflacionaria del 20% “la rentabilidad real es significativa y los estímulos para trasladar las existencias a finales de año son marcados”.


Hay un evidente contraste, en este sentido, con lo sucedido un año atrás cuando las tasas eran de entre 28% y 26%, contra una inflación que en el primer trimestre se ubicaba en 30%. “Ppara los que tengan la capacidad financiera de trasladar la comercialización más de medio año después de la trilla, esto resulta lo más conveniente”, recomendó Barbero.


Fuente: La Voz del Interior

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